ProSiebenSat.1: Vom Tiefpunkt zur MFE-Mehrheit

ProSiebenSat.1-Aktie: Vom Boom zur Krise und Berlusconis Triumphzug

Die Entwicklung der ProSiebenSat.1-Aktie in den letzten Jahren ist ein Lehrstück für Marktvolatilität, Branchenwandel und strategische Machtkämpfe. Das Münchener Medienunternehmen erlebte seit 2020 eine beispiellose Achterbahnfahrt – vom Pandemie-Tief über einen kurzen Höhenflug bis hin zu einer erneuten Krise und schließlich der Übernahme durch die italienische Mediengruppe MediaForEurope (MFE).

Pandemie-Tief und rasante Erholung

Das Jahr 2020 stellte für ProSiebenSat.1 wie für viele Medienunternehmen eine enorme Herausforderung dar. Die COVID-19-Pandemie führte zu eingebrochenen Werbeeinnahmen und großer Unsicherheit am Markt. Im Oktober 2020 fiel die Aktie (ISIN: DE000PSM7770) auf einen Tiefststand von rund 9,58 €.

Doch mit der wirtschaftlichen Erholung setzte eine fulminante Rallye ein. Getragen von steigenden Werbebudgets und dem Vertrauen der Anleger erreichte die Aktie am 28. Mai 2021 mit 18,45 € ihren Höchststand – ein Anstieg von fast 92 % gegenüber dem Vorjahrestief. Diese Entwicklung spiegelte den damaligen Post-Pandemie-Optimismus wider, erwies sich jedoch als trügerisch.

Strukturelle Krise und Kursverfall

Ab der zweiten Hälfte 2021 wendete sich das Blatt. Inflation, eine schwächelnde Konjunktur und Kürzungen bei Werbebudgets belasteten die Entwicklung. Noch schwerer wogen jedoch die strukturellen Probleme: Junge Zuschauer wanderten zu Streaming-Plattformen wie Netflix oder YouTube ab, während die Werbegelder zunehmend in den digitalen Bereich flossen.

Das Geschäftsmodell von ProSiebenSat.1, das stark vom linearen Fernsehen abhängt, geriet massiv unter Druck. In der Folge fiel die Aktie auf ein historisches Tief von rund 4,50 €.

Der lange Weg zur MFE-Mehrheit

Während ProSiebenSat.1 mit dem Wandel der Branche kämpfte, spielte sich im Hintergrund ein strategisches Drama ab. Die von der Familie des verstorbenen Silvio Berlusconi geführte Mediengruppe MediaForEurope (MFE) verfolgte seit Jahren das Ziel, ein paneuropäisches Medienimperium aufzubauen. ProSiebenSat.1 galt dabei als Schlüsselunternehmen im größten Werbemarkt Europas.

Durch den Kauf der PPF-Anteile stieg MFE auf knapp 60 % der Stimmrechte und erlangte erstmals die klare Mehrheit an ProSiebenSat.1. Beobachter sprechen von einem Triumphzug, da die Berlusconi-Gruppe damit ihre jahrelangen Übernahmeambitionen erfolgreich abschließen konnte. Für ProSiebenSat.1 bedeutet dies nicht nur eine neue Eigentümerstruktur, sondern auch eine deutlich engere Einbindung in die strategischen Pläne von MFE, die auf die Schaffung eines paneuropäischen Medienimperiums abzielen.

Zukunftsaussichten: Rettungsanker oder riskantes Experiment?

Die Übernahme markiert einen Wendepunkt – doch ob sie das Unternehmen rettet oder neue Risiken schafft, ist umstritten.

Optimistische Sichtweise: Befürworter sehen in der Eingliederung in einen größeren, länderübergreifenden Konzern eine Chance, endlich auf Augenhöhe mit den US-Tech-Giganten zu agieren. Synergien in der Content-Produktion, beim Lizenzeinkauf und im internationalen Werbegeschäft könnten ProSiebenSat.1 neue Stärke verleihen.

Skeptische Sichtweise: Kritiker warnen vor erheblichen Risiken. MFE ist selbst hoch verschuldet, und die Integration verschiedener nationaler Medienunternehmen gilt als komplex. Die strukturellen Probleme des linearen Fernsehens – Zuschauerschwund und Abwanderung von Werbegeldern ins Digitale – bleiben bestehen. Ein paneuropäischer Zusammenschluss sei kein Garant für eine nachhaltige Lösung.

Aktueller Stand

Am 31. August 2025 notiert die ProSiebenSat.1-Aktie bei rund 8,43 €. Trotz der 60 %-Mehrheitsbeteiligung von MFE hat die Aktie noch keine nachhaltige Stabilisierung erfahren. Die Zukunft des Unternehmens hängt nun entscheidend davon ab, ob MFE seine Vision eines europäischen Medienriesen erfolgreich umsetzen und die tiefgreifenden strukturellen Herausforderungen des linearen Fernsehens bewältigen kann.